Арифметика связки: что останется после расходов

8 мин чтения · Сырой спред и чистый результат. Комиссии, проскальзывание, фандинг, перевод.

Уровень:

Краткая версия для эксперта: только таблицы, списки и снимки.

Слова этого урока (10)

Спред — Разница между двумя ценами. В стакане — между лучшей ценой покупки и продажи. В арбитраже — между ценой одного и того же на двух площадках.

Связка — Пара сделок в арбитраже: где покупаем и где продаём.

Фандинг — Регулярная выплата между теми, кто в лонге, и теми, кто в шорте, на бессрочном фьючерсе. Кто платит — зависит от того, дороже фьючерс спота или дешевле.

Фьючерс — Договор на цену актива. Саму монету ты не получаешь — зарабатываешь или теряешь на изменении цены. Позволяет шортить и брать плечо.

Стакан — Список всех заявок на покупку и продажу по каждой цене в эту секунду.

Объём — Сколько денег или штук прошло в сделках за период. Движение на большом объёме надёжнее, чем на маленьком.

Скринер — Программа-фильтр: просматривает сотни бумаг или монет и показывает только те, что подходят под заданные признаки.

Проскальзывание — Разница между ценой, которую ты видел, и ценой, по которой сделка реально исполнилась.

Комиссия — Плата бирже за каждую сделку — и при входе, и при выходе.

Рыночный ордер — Заявка «купить или продать прямо сейчас по лучшей доступной цене». Исполняется сразу.

Спред на экране — ещё не прибыль

Новичок видит спред 0,8 % и считает, что это его заработок. Профессионал сразу вычитает расходы. В MAMAY для этого два разных столбца:

Спред — сырой разрыв цен. То, что видно глазом.
Лучший NET — чистый результат: спред по реальному стакану плюс фандинг, минус комиссии, минус проскальзывание. Смотреть нужно сюда.

Из чего состоят расходы

1. Комиссии. В связке четыре сделки: открыть две ноги и закрыть две ноги. Если комиссия за сделку по рынку 0,05 %, то на круг уходит около 0,2 %.

2. Проскальзывание. В стакане по лучшей цене стоит ограниченный объём. Чем больше твоя сделка, тем глубже в стакан она уходит и тем хуже средняя цена. MAMAY считает спред не по лучшей цене, а по средней цене исполнения твоего объёма — поэтому чистый результат зависит от размера сделки.

3. Фандинг. Пока держишь фьючерсную ногу, раз в несколько часов ты платишь или получаешь выплату. Она может как добавить к результату, так и съесть его.

4. Перевод (только если связка требует перегонять монету между биржами): комиссия сети и время, за которое спред может исчезнуть.

Считаем на примере

Связка: купить монету на бирже А по 1,000, продать фьючерс на бирже Б по 1,008. Сырой спред 0,8 %.

Статья	Величина
Сырой спред	+0,80 %
Комиссии (4 сделки по 0,05 %)	−0,20 %
Проскальзывание на обеих ногах	−0,15 %
Фандинг за время удержания	+0,05 %
Чистый результат	+0,50 %

А теперь та же связка при спреде 0,35 %: 0,35 − 0,20 − 0,15 + 0,05 = +0,05 %. Формально плюс, по факту — работа ради комиссии бирже. Такую сделку пропускаем.

Правило: если преимущество нельзя посчитать — сделки нет. Отказ от плохой сделки — такой же результат работы, как прибыльная сделка.

Годовая доходность — не обещание

В скринере есть столбец с годовой доходностью. Это пересчёт: «что было бы, если бы такая сделка повторялась без перерыва весь год». Он нужен только для сравнения связок между собой. В жизни спреды появляются и исчезают, и получить эту цифру за год нельзя.

↗ Открыть «Криптоарбитраж» в MAMAY ▶ Следующий урок: фандинг