Анализируем деньги, а не рисунки

9 мин чтения · Открытый интерес, дельта, ликвидации, фандинг и плотности: кто сейчас набирает позицию и кто уязвим.

Уровень:

Краткая версия для эксперта: только таблицы, списки и снимки.

Слова этого урока (16)

Лонг — Покупка в расчёте на рост цены. Купил дешевле — продал дороже.

Шорт — Продажа в расчёте на падение цены: продаёшь взятое взаймы, потом откупаешь дешевле. Зарабатываешь, когда цена падает.

Стоп — Заранее выбранная цена, на которой сделка закрывается с убытком, чтобы убыток не стал больше.

Фандинг — Регулярная выплата между теми, кто в лонге, и теми, кто в шорте, на бессрочном фьючерсе. Кто платит — зависит от того, дороже фьючерс спота или дешевле.

Плечо — Заёмные деньги биржи. С плечом 10 на свои 100 $ открываешь позицию на 1 000 $: и прибыль, и убыток в десять раз больше.

Ликвидация — Биржа принудительно закрывает позицию, когда убыток съел весь залог. Залог при этом теряется.

Стакан — Список всех заявок на покупку и продажу по каждой цене в эту секунду.

Плотность — Очень крупная заявка в стакане на одной цене — во много раз больше соседних. Часто работает как стена для цены.

Открытый интерес — Сколько фьючерсных позиций сейчас открыто на рынке. Растёт — в рынок заходят новые деньги, падает — деньги выходят.

Дельта — Разница между покупками и продажами «по рынку» за период. Плюс — покупатели напористее, минус — продавцы.

Уровень — Цена, у которой рынок раньше уже разворачивался. Поддержка — под ценой, сопротивление — над ценой.

Пробой — Цена прошла через уровень и закрепилась за ним.

Коррекция (откат) — Временное движение против основного направления.

Скринер — Программа-фильтр: просматривает сотни бумаг или монет и показывает только те, что подходят под заданные признаки.

Рыночный ордер — Заявка «купить или продать прямо сейчас по лучшей доступной цене». Исполняется сразу.

Позиция — Открытая сделка: то, что ты сейчас купил или продал и ещё не закрыл.

Главная мысль

Цену двигают не линии на графике, а деньги: кто-то покупает, кто-то продаёт, кого-то закрывает биржа. Линии и фигуры — это след, который деньги уже оставили. Полезнее смотреть на сами деньги.

Для этого на фьючерсном рынке есть пять показателей. Они открытые — биржи публикуют их для всех.

Показатель	На какой вопрос отвечает
Открытый интерес	заходят деньги в рынок или выходят?
Дельта	кто напористее прямо сейчас — покупатели или продавцы?
Ликвидации	кого только что вынесли?
Фандинг	в какую сторону набилась толпа?
Плотности	где стоят крупные заявки?

Ни один показатель по отдельности ничего не решает. Смысл появляется, когда читаешь их вместе с ценой.

Терминал: под графиком панели открытого интереса, ликвидаций и фандинга

1. Открытый интерес

Открытый интерес (ОИ) — сколько фьючерсных позиций сейчас открыто. Каждая позиция — это один лонг и один шорт напротив друг друга.

ОИ растёт — открываются новые позиции, в рынок заходят деньги.
ОИ падает — позиции закрываются, деньги выходят.

Главная таблица урока:

Цена	ОИ	Что происходит	Как относиться
растёт	растёт	заходят новые покупатели	рост настоящий, за ним стоят деньги
растёт	падает	закрываются шорты	рост на чужих стопах — топливо скоро кончится
падает	растёт	заходят новые продавцы	падение настоящее
падает	падает	лонги сдаются и выходят	распродажа выдыхается

В MAMAY: кнопка «ОИ» на графике в «Терминале» — панель «ОИ · агрегированный» (сумма по биржам).

2. Дельта

Сделку всегда кто-то начинает: либо покупатель берёт «по рынку», либо продавец отдаёт «по рынку». Дельта — разница между такими покупками и продажами.

Дельта в плюсе — покупатели напористее.
Дельта в минусе — напористее продавцы.

Самое интересное — расхождение дельты и цены:

дельта сильно в плюсе, а цена не растёт — кто-то крупный спокойно продаёт всем желающим лимитными заявками. Покупатели тратят силы впустую;
дельта в минусе, а цена не падает — кто-то крупный так же спокойно выкупает.

В MAMAY поток сделок виден в панели «Стакан»: режимы кластеров и ленты.

3. Ликвидации

Ликвидация — биржа принудительно закрыла позицию с плечом. Закрытие лонга — это продажа, закрытие шорта — покупка. Поэтому ликвидации сами двигают цену и запускают цепочку: цена упала → ликвидировали лонги → их продажи уронили цену ещё → ликвидировали следующих.

Как читать:

всплеск ликвидаций лонгов на падении — слабых покупателей вынесли. Продавать уже некому — часто это конец движения, а не начало;
всплеск ликвидаций шортов на росте — то же самое зеркально.

В MAMAY: панель «Ликвидации · агрегированные» под графиком и слой «Ликв. зоны» — оценка цен, где скопились будущие ликвидации. Цена часто идёт к таким зонам: там лежат чужие стопы.

4. Фандинг

Фандинг показывает перекос толпы.

Высокий положительный — все в лонге и платят за это. Рынок перегрет вверх.
Сильно отрицательный — все в шорте.

Толпа бывает права долго, поэтому фандинг — не сигнал на вход. Это предупреждение: когда все стоят на одной стороне, достаточно небольшого толчка в другую, чтобы начались ликвидации.

В MAMAY: панель «Фандинг» под графиком, взвешенный по открытому интересу бирж.

5. Плотности

Плотность — очень крупная лимитная заявка на одной цене.

Настоящая плотность стоит и принимает удар: цена в неё упирается.
Фальшивая исчезает, когда цена подходит: её ставили, чтобы напугать или подтолкнуть.

В MAMAY: слой «Плотности» — тепловая карта стакана на графике. Скринер «Прорыв MAMAY» отдельно помечает плотности как настоящие или фальшивые.

Читаем вместе: три картины

Картина 1. Здоровый рост. Цена растёт, ОИ растёт, дельта в плюсе, фандинг умеренный. В рынок заходят новые покупатели и платят за это немного. Ищем вход на откате.

Картина 2. Рост на последнем дыхании. Цена растёт, ОИ падает, идут ликвидации шортов, фандинг высокий. Рост держится на закрытии чужих шортов. Покупать поздно.

Картина 3. Ловушка. Цена стоит под уровнем, ОИ быстро растёт, фандинг уходит в плюс. Толпа набирает лонги в ожидании пробоя. Над ценой — плотность, под ценой — зона ликвидаций лонгов. Уязвимая сторона — покупатели: если пробоя не будет, их понесут вниз.

Вопрос, который задаём каждый раз

Кто сейчас набирает позицию, кто её закрывает и какая сторона уязвима?

Ответ на него важнее любой фигуры на графике. А уровни, волны и сценарии MAMAY нужны уже потом — чтобы выбрать точную цену входа, стоп и цель.

Чего этот подход не отменяет

Риск на сделку, стоп и размер позиции. Правильно прочитать, куда пойдут деньги, и потерять счёт из-за плеча — обычная история.

↗ Открыть «Терминал» в MAMAY ▶ «Прорыв MAMAY»